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资产负债率多少合适(资产负债率低于30)

资产负债率指的是负债占总资产的百分比。这其中的负债可以分为两部分,一部分是无息负债,比如应付票据和账款;一部分是有息负债,比如短期借款,长期借款以及应付债券。具体资产负债率是越低越好还是越高越高,这个需要根据行业来具体问题具体分析。

负债中无息负债占比越高,资产负债率越高越好。

无息负债越高,越能显示企业在上下游的竞争力。

有次,记者在采访董明珠时说,格力电器有没有债务压力?董明珠说,我们没有任何压力,我们虽然资产负债率高,但是我们的负债中大多数都是预收账款和应付票据、应付账款,是没有利息的。

其实,预收账款和应付票据、账款的高低,往往反映了企业两头吃的能力高低。

截至2020年一季度末,格力电器总负债为1603.34亿,应付票据及账款为574.66亿,预收账款66.87亿,两头吃就占了总负债的40%以上。这还不算应付职工薪酬、应交税费、其他应付账款这些无息负债。

在这样的商业模式下,谁还嫌收的钱多呢?这么多占用上下游的钱,可以用来增加存货,也可以用来理财。如果可以的话,这种情况下的资产负债率是越高越好。

资产负债率多少合适(资产负债率低于30)

负债中有息负债占比高,资产负债率越低越好。

但如果是有息负债占比较大,导致总的资产负债率高的,就有点不妙了。

我们以康美药业2019年为例。

康美2019年的短期借款有128.11亿,长期借款有20.89亿,一年内到期的非流动负债51.13亿,应付债券129.21亿,合计329亿康美2019年的总负债为439.35亿,资产负债率为68%,有息负债占比总资产超过了50%,基本上可以说拖垮康美的就是高企的有息负债率。

这种模式下,资产负债率是越低越好。

金融行业资产负债率普遍较高,大消费资产负债率普遍较低。

资产负债率多少合适(资产负债率低于30)

除此之外,不同行业,对资产负债率的水平往往也不一样。

对于重资产行业,对资金的要求往往比较大,资产负债普遍比较高。

比如在银行业中,资产负债率普遍都在90%以上;

保险行业略微低一点,但也多在80%以上;

资产负债率多少合适(资产负债率低于30)

另外,房地产、有色、煤炭板块的资产负债率也都普遍比较高。

资产负债率多少合适(资产负债率低于30)

但是轻资产行业中,尤其是以大消费为代表的,总的资产负债率往往比较低。

比如贵州茅台,资产负债率只有20%多一点。

资产负债率高低会影响roe,适当提高,可以增加roe。

资产负债率多少合适(资产负债率低于30)

净资产收益率反映了一个公司的盈利能力。净资产收益率越高,公司的盈利能力越强。借用毛主席的一句话:“一个人做点好事并不难,难的是一辈子做好事,不做坏事。”净资产收益率高的公司很多,但一个牛逼的公司和普通公司的区别在于:他的净资产收益率可以长时间维持在一个很高的水平。

roe=销售净利率*总资产周转率*权益乘数,其中权益乘数和资产负债率是正相关的。

提高其中的某一项都有可能导致整体roe水平的提高,也就衍生出了三种不同的生意模式:高毛利的茅台模式、高杠杆的银行模式、高周转的商超模式。

适当的提高资产负债率可以提高roe,让企业的盈利能力获得提高,这在公司运营中是普遍采取的手法。

但这并不是说可以无限制的提高,毕竟采取加杠杆的方式,推动企业的发展,往往是下下策。

结语

不同行业的资产负债率水平往往不一样,适度提高资产负债率可以提高企业的盈利能力,但这往往是有限的。同样的资产负债率的条件下,无息负债占比较多的公司要好于有息负债占比较多的公司。我们在做投资的时候,尽量去选择那些负债中无息负债占比较高的公司,它往往反映了一个企业的竞争力水平的高低。

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