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马科维茨投资组合理论(马科维茨有效前沿)

这里首先需要了解分散品种的意义,然后再做出合理的选择。

一、投资组合的优势

无论是交易还是投资,我们常听到一句话,叫做“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,这是什么意思呢?其实就是要我们做投资组合,上世纪50年代,马科维茨曾因第一次提出投资组合理论而获得诺贝尔经济学奖。

马科维茨投资组合理论(马科维茨有效前沿)

投资组合理论是指若干种标的组成的投资组合,其收益是这些标的收益的加权平均数,但是其风险不是这些标的风险的加权平均风险,投资组合能降低非系统性风险。这个理论给了我们进行分散投资坚实的理论基础。马科维茨的的理论也被誉为“华尔街的第一次革命”!所以,我们在进行交易时也需要进行投资组合,在未减少预期收益的前提下降低预期风险。这个经验前人已经证实且被认可,我们不必再去试错。

二、不同选择的结果

当我们知道了这个理论后具体该怎么应用呢?是不是配置的品种越多越好呢?当然不是,任何的投资都需要根据偏好来选择。

举个例子来说,现在要选择5个期货标的进行交易,A选择了甲醇、沥青、PTA、乙二醇、聚乙烯,B选择了甲醇、螺纹、棉花、燃料油、镍。这两者都是进行了投资组合,但是区别在于A选择的标的相关度较高,同属于化工板块,这样的情况下,虽然各品种之间能形成局部对冲,但是整体下来投资组合的结果很依赖于化工板块的整体走势,投资组合的威力并不能得以凸显,风险和收益几乎同步被放大。相较而言,B的选择因为标的间的相关性较低,所以单板块或品种的风险不会波及到整个投资组合,相对而言风险会更低一些。

同理,总资金不变的情况下,是增加品种呢还是集中几个品种盈利加仓呢?这取决于交易者的风险偏好,前者偏保守型,但是风控更好,回撤也会低一些,后者偏激进型,行情配合时,收益会很可观,但是风险也会更大。

这里,我需要提醒的是无论是增加品种或者集中在几个品种上加仓,这都要建立在已经盈利的基础上,交易的世界里只有加仓没有补仓。如果遇到行情较为强势,可以选择集中加仓,如果行情一般,多配置低相关标的更加稳健,一切选择皆看自己的风险偏好。

各位大佬觉得呢?欢迎留言交流!

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