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高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

第一次进入市场的人都知道高评价和低评价的概念,捞金团认为大家都想购买低评价的个别股票,而不是购买高评价的个别股票。但是市场上业绩差的股票越涨越好,但业绩好的股票反而表现差的情况越多。那么,这是为何呢?

今天,捞金团就以目前市场上估值水平最高的半导体板块来做分析,我们该如何看待当前A股芯片股的高估值。当你了解了估值的真正内涵,你就能理解为什么有些高估值个股反而越涨越猛。

高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

首先,捞金团要给大家传递几个观点:

第一:全球半导体市场增长率放缓,但中国的半导体增长是扩大的。国内替代是中国半导体目前的主要增长逻辑,因此目前中国半导体公司处于增长期。

第二:外资对国内技术股的价格决定权有限,国内资金掌握着主导权。在国内,对科学技术革新的期待度比外国高得多,因此,A-Share科学技术股评价不能以美国股为标准。

高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

第三:技术股通常得到很高的评价,只有进行很高的评价,才能带来技术发展。降低技术主义平衡,认为技术的高级性质不足。因此,技术主义投资实际上是寻找不基于业绩的平衡逻辑。

第四:对芯片等技术股的评价很高,但不一定有泡沫。因为未来的膨胀性很高。20世纪70年代,芯片也可以用于计算器,但后来可以用于计算机和手机,其需求扩大了几百倍。未来是万物相互连接的新时代是否也会带来新的巨大需求,这是芯片股最大的想象空间。因此,现在的高估值并不意味着未来是大泡沫,扩展边界很广。

高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

因此,虽然国内芯片股得到了很高的评价,但成为技术股不断上升的风向系统有很深的原因。半导体行情是目前基于四大逻辑的上升的核心杠杆逻辑。

第一:国产替代

和中美博弈不可能消除一样,国产替代是一个不可逆的过程。像中国这样一个大国,把国家经济和安全交给其他国家是不可能想象的,因此国产替代是一个较长期的主线。国内需求巨大,比较容易培养出国内的行业巨头,因此这个赛道上未来必然出现大企业。

第二:5G创新周期

半导体其实是一个具有强周期性的科技行业,周期性波动很明显,而当前正好处于5G到来的上升周期,是处于全球共振的阶段。

第三:技术的创新带来需求的再增加

从最早的芯片1微米到现在的5nm,芯片技术发展非常的迅速,这个过程当中会带来很多产业设备和材料的更新换代。也就是说,半导体行业的内部更新速度很快,能够通过技术突破不断带来新的需求,行业一直有不断的推动力。

第四:看得见的公司成长

逻辑再好也难以引起市场共鸣,而销售额的成长则可以印证逻辑的正确性,所以半导体公司大多数采用市销率估值。从华为的备胎计划诞生后,国内半导体上市公司的营收出现大幅飙升,也印证了上述三点分析不是讲故事,而是实实在在的事实。

高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

四点逻辑驱动着芯片板块的持续活跃,这也是高估值背后还能有大量资金愿意追捧的根本原因。不只是芯片股,很多科技行业都具有类似的逻辑,只是有时候市盈率为负或者是市盈率好几百,让很多投资者望而却步。

高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

我们在投资的过程当中不要将高估值和高估混淆,高估值不一定就是高估,高估值往往是基于不面向未来的静态标准的定量分析。高估是基于多种分析方法,通过分析得出的现有估值高于理论估值的结论,具有一定的主观判断前瞻性。

高估是什么意思(高估和低估是什么意思)

你能明白为什么有些业绩不好的股为什么反而能成为牛股的原因了吗?

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