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夏普比率是什么意思(夏普比率高好还是低好)

本文目录
1、固收+中的风险等级
2、夏普比率
3、一级债基对比
4、二级债基对比
5、偏债混合对比
6、综合对比,关注提示

夏普比率是什么意思(夏普比率高好还是低好)


【P1 固收+中的风险等级】

上篇初步筛选了23只固收+基金,筛选的维度包括:

基金类型、基金经理任职时间、股票仓位占比、基金扣除机构占比的个人持有规模、机构持有比例、基金业绩及超基准的幅度、1年3年回撤、基金最近2年获奖。

上篇:这样选想要的“固收+”的基金!(初选)

诚然固定收益的优势,在震荡市场中显而易见,稳定且收益的可预见性较强。

但是固收-+基金是不是真的有固定收益?这个答案真不是,在银行理财都已经开始净值化的趋势下,固收+的基金同样也是净值涨涨跌跌,从风险等级看,固收+提到的3个基金类型,风险中等偏下:
货币基金 < 纯债基金 < 一级债基 < 二级债基 < 混合偏债< 混合平衡 <混合偏股 < 股票基金

夏普比率是什么意思(夏普比率高好还是低好)

下篇,就从风险和收益的角度谈下这23只基金的对比,毕竟投资者还是希望降低内心对波动的敏感度,追求长期且稳定的收益。


P2 夏普比率】

定义:

夏普比率:衡量投资收益和风险之间关系的绩效指标。

公式:

夏普比率 =(基金平均回报率① – 无风险投资的回报率②)/标准差③

基金平均回报率①:一段期间内基金的平均净值增长率

无风险投资的回报率②,一般理解为投资国债的回报率,或同期银行活期存款

标准差③:一段期间内总回报率的波动幅度

含义:

夏普比率 =收益风险比=收益(分子)/风险(分母)

夏普比率越大,基金的历史阶段绩效表现越佳,所能获得的超过无风险收益的超额收益越高,比如:

收益(分子)=①-②为负:基金的投资收益没有追平国债收益

选择标准:夏普比率大的,标准差小的基金

比如金牛基易方达中小盘和网红基诺安成长相比(仅数据说明,非同风格基金无可比性)。经过时间考验的基金牛易方达中小盘明显标准差(波动性)更小,网红基更高,相反夏普比率更小。

夏普比率是什么意思(夏普比率高好还是低好)

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P3 一级债基对比】

按照夏普越大越好,标准差越小越好,基本上一级债基:

招商产业债券A > 大摩强收益债券 > 易方达增强回报债券A

这里面华夏聚利债券的基金经理何家琪,任职2年又308天,夏普比率也逐年提升,但是标准差的波动率也太大了。另外华夏双债债券A的标准差也不低的。

广发聚财信用债券A、华富强化回报债券(LOF)夏普比例较低,收益差一些

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P4 二级债基对比】

二级债基的波动会比一级债基大些

实在没想到张清华的易方达安心回报债券A标准差在这几个基金中比较高。除了张清华外,其他基金基金都是管理了5年+的老基金经理。

基本上这几个基金顺序:

工银产业债债券A、南方宝元债券A

易方达丰和债券、大摩多元收益债券A

易方达稳健收益债券A、广发聚鑫债券A

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P5 偏债混合对比】

偏债混合基金来看,整体比上面二级债基好些,好在波动性小,夏普比率普遍高些

比如南方安福混合A (005059)成立差不多还有10天就3年了,这个夏普和标准差同类中算是优秀了。还有胡剑管理的易方达裕惠定开混合发起式,3年总回报率的波动幅度2.7%左右,3都不到,很稳定了。

还有林乐峰管理的南方安康混合,1年夏普3.01,标准差都稳定在4.22-4.44之间,在偏债的基金中风险控制的很好。

这里面有谭昌杰总的2只基金:

广发聚安混合A,广发聚宝混合A,这2个基金4.21%-5.56%,2个基金不差上下,基准也一样,有一个就好。

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P6 综合对比】

很难有一种有效的投资方式,适合所有的市场;同样也很难有一只基金,适合所有的投资者。

哪怕同一个类型的基金,标准差大,区间回报的波动也大。比如

夏普看:招商产业债券A>大摩强收益债券>华夏双债A>华夏聚利债券

标准查看:招商产业债券A<大摩强收益债券<华夏双债A<华夏聚利债券

近3年净值收益曲线看:

招商产业债、大摩强收益债券收益曲线稳中有进,波动性很小,但是华夏双债A和华夏聚利债券标准差非常大,但是基金的收益尤其今年以来,是招商和大摩的2倍了,但是18,19年明显弱于华夏

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总结:

固收+基金是资产配置的一部分,本质是投资的底舱石;

追求相对高的回报,根据市场选择同类型中收益相对激进收益的基金;

追求固收的稳定,根据夏普和标准差来选择基金。

提示:

根据资金量:从一级债基、二级债基中选择1-2只做基础,同时配置一定比例的混合债

一级债基:招商产业债券A、大摩强收益、易方达增强回报债券

二级债基:工银产业债券、易方达丰和,大摩多元

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混合债基:

南方安康混合、东方红价值精选混合A、银河收益混合、国泰安康定期支付混合、广发聚宝混合A(广发聚安)

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数据说明:文中数据来源天天基金官网

提示:投资有风险,文中涉及的股票,基金等,仅作为文章说明使用,不构成投资建议,仅供参考!

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