回撤率是什么意思(回撤率大好还是小好)

股票市场的行情阴晴不定,涨涨跌跌,筛选基金时,我们要关注基金的盈利能力,与此同时,我们也不能忽视基金抵御风险的能力。

市场是存在黑天鹅事件的,基金的回撤率就是查看基金应对市场黑天鹅事件表现的参考指标,透过它,能够了解目标基金的风险表现。

01 什么是“基金回撤率”?

基金回撤市是指,在某一特定的时期内,基金的单位净值从最高值回落到最低值时,基金净值减少的幅度。简单来说,基金回撤率就是基金的阶段性最大跌幅,也意味着投资人买入该基金,可能面临的最大亏损。

回撤率是什么意思(回撤率大好还是小好)

查看基金回撤率需要加上时间限定,例如,成立以来最大回撤率、今年以来最大回撤率、过去三年最大回撤率,只有考虑了时间因素,我们才能更好依靠这一指标,查看基金的抗风险表现。

举个例子,一只基金1-7月的单位净值变化如下图所示,那么基金1-2月的回撤为(1-0.8)/1=0.2,回撤率为20%;而5-6月的回撤为(2-1.4)/2=0.3,回撤率为30%。

回撤率是什么意思(回撤率大好还是小好)

一般,我们常用基金最大回撤率作为衡量基金风险的指标,最大回撤率越大,基金的投资风险越高,反之,基金风险程度越小,二者成正比关系。

02 导致基金回撤的原因有哪一些?

大体看,基金出现回撤主要有三方面原因:

  • 第一,随着市场的波动而波动。市场上任何投资品价格都是处于上下浮动的状态的,股市也不例外。股票型基金的单位净值与股票市场波动强烈相关,当股市下挫时,基金就会出现回撤。
  • 第二,基金业绩不佳引起回撤。市面上也有一些基金,基金回撤率远远超过市场,超过同类基金的表现,这就与基金自身的运营脱不开关系了。

实际上,买基金就是挑选基金经理,优秀的基金经理有能力在波动的市场中,尽量维持基金净值的稳定,而糟糕的基金经理则在市场中追涨杀跌,导致基金业绩不佳,回撤明显。

  • 第三,黑天鹅事件引发回撤。投资市场中,常常出现一些事与愿违的行情,这些情形我们可以称之为黑天鹅事件。

这些事件会引发市场的强烈反应,进而导致基金单位净值的剧烈回撤。例如,2008年的三聚氰胺事件,完全改变了国内乳品行业的市场格局,这类情况我们是很难预防和避免的。此类行情发酵,也会导致基金单位净值回撤。

回撤率是什么意思(回撤率大好还是小好)

03 如何理性看待基金回撤率?

  • 第一,理性来看,基金回撤是很正常的现象。

市场是上下波动的,基金单位净值不可能单方面上涨。相对于存款而言,基金本来就是风险程度更高的理财产品,我们在追求更高收益的同时,必然承担更高的风险。

当然,基金的回撤率必须控制在合理的范围之内,成熟的基金经理能够对于市场环境的变化、股票估值的变化做出及时而准确的应对,从而将基金净值回撤控制在合理的范围之内,他们总是能够在市场波动中,展现自己的真正实力。

我们在筛选基金时,应该选择那些,市场上涨时,基金净值的涨幅高于市场;而当市场下挫时,基金净值回撤率低于市场的基金。

  • 第二,各类回撤指标中,重点查看基金成立以来的最大回撤率。

对我而言,筛选基金时,基金成立以来的最大回撤率最好小于40%。一方面,从个人风险承受能力看,买1000元基金,亏损400元,已经是我能够接受的亏损上限,超过这个幅度,我会认为投资风险过高。

另一方面,股市成立以来,市场最大的回撤率虽然高达70%,但是股市阶段性回撤超过40%的其实没有几次。2015年股灾,上证综指的最大回撤为53%,而2018年以来的最大回撤仅为32%,如果单只基金的最大回撤超过40%,这只基金的风险控制能力值得怀疑。

  • 第三,基金回撤率必须结合其他指标,综合考量。

筛选基金是一个系统工程,横向来看,我们要选择靠谱的基金公司、强悍的基金经理和业绩优良的目标基金;纵向来看,我们要综合考虑基金的阶段性收益、最大回撤率、基金评级等等指标。

一只基金最大回撤率很低,但是阶段性收益很差,同样不值得购买,我们在考量基金时,要综合基金的业绩、风险抵抗等方面,做系统性判断。

对于基金回撤,你还有什么疑问吗?欢迎留言讨论。


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